安装程序教程“牌乐门有没有挂吗”(果然有透视挂)

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【央视新闻客户端】

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　　日前，中国移动 、中国电信
、中国联通的2026年中期业绩相继披露 。财报数据显示 ，三大运营商整体呈现传统通信业务增长承压、新业务保持较快增长的情况
。这也与整个电信行业所处环境基本一致。工信部最新数据显示，2026年上半年
，我国电信业务收入累计完成8873亿元，同比下降2.1% ，而按照上年不变价计算的电信业务总量仍增长7.7%
，行业继续呈现明显的“量增收降
”特征 。

　　对此，通信分析师周桂军向《中国经营报》记者表示 ，从2025年开始
，运营商传统业务增长趋缓 、加速向AI创新转型的趋势已经明显，此次的半年报财报也再度印证这一走势 ，而在新业务还不能完全撑起全局增长时
，运营商的转型阵痛还会持续较长一段时间
。

　　“传统生意”越来越难做

　　周桂军指出，三家运营商的2026年中期业绩中 ，最值得关注的是传统通信业务用户规模、网络流量仍在增长
，但这些增长越来越难以直接转化成收入增长。

　　以中国移动为例，财报数据显示 ，截至今年6月底，其移动客户已经达到10.11亿户
，宽带联网客户达到3.37亿户 。但上半年通信服务收入仅为3504亿元，同比下降5.7%；移动ARPU则降至45.1元
。与此同时 ，手机上网流量仍同比增长16%。也就是说
，流量增长和收入增长已经出现明显脱钩 。

　　中国电信也面临类似压力
。财报显示，今年上半年 ，中国电信的移动通信服务收入1054.38亿元
，同比下降1.1%；固网及智慧家庭服务收入617.81亿元，同比下降3.7%。虽然5G用户达到3.23亿户 ，5G用户渗透率升至72.9%
，移动用户DOU仍同比增长10.6%，但传统连接业务依然没有摆脱收入压力 。

　　中国联通今年上半年的利润下降幅度明显大于收入增长。中国联通在半年报中明确指出 ，除增值税因素外
，人工成本投入节奏变化也是利润阶段性波动的重要原因
。

　　在周桂军看来，此次传统电信业务遭遇的不只是周期性问题 ，而是多重因素共同作用后的结构性变化。

　　一方面，国内移动通信市场已经进入高度成熟阶段 。工信部数据显示
，截至6月末，我国移动电话用户已经达到18.44亿户 ，按照人口规模计算
，市场早已不存在过去意义上的人口红利
。另一方面，语音
、短信等传统通信需求仍在萎缩 ，上半年移动互联网接入流量虽保持增长
，但流量本身已经越来越便宜。与此同时，携号转网、互联网低价套餐 、运营商之间的竞争 ，也在不断压缩传统业务的价格空间 。

　　更值得注意的是
，手机及其他终端的消费也在发生变化
。随着换机周期延长
、用户新增放缓，运营商传统的“终端+通信 ”商业模式正在进一步承压。中国移动前董事长杨杰此前就曾公开指出 ，传统通信需求趋于饱和、人口红利逐步消退
，以及市场竞争加剧，是运营商传统业务增长放缓的重要原因 。

　　因此 ，周桂军表示，过去运营商最核心的经营模式是连接规模的持续扩大
，即新增用户 、提高流量
、扩大网络覆盖，再通过规模效应带动利润；而现在 ，用户规模增长的边际效应已经非常有限
，运营商必须寻找新的业务增收点
。

　　“第二增长曲线
”逐步清晰

　　对于三大运营商而言，好消息是云、算力 、AI和产业数字化等新业务已经成为最值得关注的增长变量。

　　其中 ，中国移动的转型特征最为明显 。其上半年算力服务收入达到529亿元
，同比增长14%；数据中心收入约190亿元，同比增长13.2% ，云计算服务收入同比增长18%
。截至6月底
，中国移动智算总规模达到112700 PFLOPS，在网智算资源使用率超过90%。与此同时 ，公司将算力
、模型、数据和智能体能力进一步打通
，升级多智能体协同引擎，发布九天4.1安全可信多模态大模型 ，并推进具身智能机器人等场景落地 。

　　更重要的是，中国移动正在推动算力业务从简单的资源出租向更高附加值的AI服务延伸。其移动云上半年收入达到561亿元
，同比增长11.3%；5G专网收入则达到61亿元，同比增长57.8%
。也就是说 ，过去以“连接”为核心的政企业务
，正在逐渐向“连接+云+算力+AI ”的综合服务模式转变。

　　中国电信的路径则更加突出“云+AI
” 。上半年，公司智能收入达到311亿元 ，同比增长7.1%；天翼云收入618亿元
，同比增长7.8%，其中智算收入同比增长95% ，AIDC收入同比增长9.3%
。截至上半年末
，其“息壤”算力互联调度平台纳管算力超过118.8EFLOPS，自有智算能力达到70.8EFLOPS ，智算利用率达到94%。

　　与此同时
，中国电信也在尝试建立围绕Token的新经营体系 。其星辰TokenHub目前已经汇聚142个大模型，并推进420余个行业智能体以及多个行业Skills落地
。

　　中国联通的转型则体现出“算力投入加速 ”的特征。上半年其算力收入419亿元 ，同比增长13%，其中智算中心收入增长11%
，智能计算收入增长9% 。与此同时，公司算力投资占资本开支的比重提升到37% ，投资额同比增长超过80%
。其“联通星罗
”算力调度平台已经连接全国300多个骨干云池
，并推出元景MaaS一站式Token运营平台以及智能体产品UniClaw。

　　中国信通院发布的《智能算力服务研究报告（2026年）》显示，2025年我国智能算力服务市场规模预计已经超过1300亿元 ，市场竞争正在从传统基础算力资源服务向以大模型为核心的MaaS服务升级 。该报告同时指出
，运营商正依托网络 、算力等资源，逐渐向“连接赋能”型算力服务生态演进
。

　　Omdia电信战略分析师杨光向记者表示 ，运营商真正瞄准的并不仅仅是一个规模不断扩大的“算力 ”市场
，而是希望将自身传统的网络优势
、数据中心资源、政企客户资源以及本地化服务能力，与AI结合起来。

　　从这一角度观察 ，三家运营商的转型正从过去人和人之间的连接
，进一步扩展到人 、机、物
、模型、智能体之间的连接，再进一步进入算力调度 、数据流通
、模型调用和智能应用服务 ，成为其真正意义上的“第二增长曲线” 。

　　“换挡期
”仍将持续

　　从收入规模来看，中国移动算力与智能服务收入占主营业务的比例为22.6%
，中国电信智能收入占主营收入的比例为12.8%，中国联通算力收入419亿元。虽然增速明显快于传统通信业务 ，但从绝对规模和盈利贡献来看
，距离成为绝对主导业务仍有相当距离
。

　　周桂军认为，运营商的优势在于网络、机房 、客户和资本实力 ，但AI基础设施同时也是一个资本密集型行业。智算中心
、AIDC、网络升级等需要持续投入
，而AI硬件迭代速度又远高于传统通信基础设施 。这意味着，运营商必须解决一个核心问题：怎样避免算力投资最终变成低利用率资产
。

　　目前 ，中国移动智算资源使用率超过90%
，中国电信自有智算利用率达到94%，但未来随着智算规模进一步扩大 ，如何保证这些资源持续获得订单 、提高单位算力收益
，仍是决定其新业务盈利能力的关键。

　　同时，中国信通院的研究显示 ，智能算力服务市场正在由基础资源供应向MaaS演进 。未来客户真正购买的可能不再是一台服务器
、一个机架或者多少EFLOPS，而是模型训练、推理服务 、Agent调用
、行业数据以及一套完整的AI解决方案
。这对运营商提出了更高要求。电信分析师付亮向记者表示
，传统通信行业擅长标准化产品和大规模基础设施运营，但AI业务高度依赖算法、数据 、开发者生态 ，而运营商传统色彩太浓
，必须通过混改等尝试，进一步加快其市场化能力的跃迁 。

　　此外 ，AI与传统电信业务在产品周期、人员结构
、考核方式乃至商业模式上都存在明显差异
。杨光认为
，过去运营商强调网络覆盖、用户规模 、收入和ARPU，而AI业务则更加重视模型调用量
、Token消耗、算力利用率 、开发者数量以及生态黏性。因此 ，能否建立与AI时代相匹配的组织机制
，将比单纯增加算力投资更加重要 。中国联通近期推进机构改革
、中国电信提出“智改”，背后正是这一逻辑
。中国通信企业协会近期也指出 ，三大运营商正在从“管道提供者 ”向“智能经济服务商
”跨越
，组织体系、投资方向和经营模式均处在调整之中。ICT产业正在进入由智能化重构驱动的新增长周期，ICT服务业的增长模式正由过去的规模扩张转向深耕用户价值 。

　　这意味着 ，未来几年三大运营商仍将处于一个典型的“新旧动能换挡期”，而在新的增长引擎真正接棒前
，这段换挡期注定将不会轻松。

（文章来源：中国经营网）